本文来源：2026年两会定调：政府投资基金迎来“战略赋能期”
耐心资本制度化、退出渠道多元化，创投行业角色正从“财务投资者”转向“产业赋能者”。
2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强所作的政府工作报告中，创业投资相关表述篇幅达到历年之最。从“高效用好国家创业投资引导基金”到“政府投资基金要带头做耐心资本”，从“大力发展创业投资、天使投资”到“拓展私募股权和创投基金退出渠道”——这一系列重磅定调，标志着政府投资基金正式进入“战略赋能期”。政府投资基金从过去的政策性支持工具，逐步成为国家推动新质生产力发展和科技自立自强的重要引擎。
在不少一级市场行业人士看来，2026年政府工作报告与“十五五”规划形成了清晰的政策闭环，为创投行业发展划定全新方向。创投行业的发展进入新的战略期，回归支持创新创业的本源，真正发挥创业投资对科创企业的孵化、赋能价值。推动资本更规范、更良性地流向实体经济、流向硬科技创新领域，创投行业从单纯的资金供给者，转变为推动“科技-产业-资本”良性循环的核心力量。
下面，我们汇总两会关于政府投资基金的政府工作报告核心表述、国家部委观点、两会代表的建言以及最新的政府投资基金政策。
一、政府工作报告核心表述
1.政府投资基金要做”耐心资本”
政府工作报告明确提出：”高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业”
强调产业发展和科技创新普遍面临投入大、周期长、风险高等挑战，亟需政府投资基金发挥”耐心资本”作用加大支持力度。
2.深化资本市场投融资综合改革
延续”深化资本市场投融资综合改革”表述，将”大力推动中长期资金入市”调整为”进一步健全中长期资金入市机制”，措辞从”推动”转向”健全机制”，政策信号更加明确 。
3.新增”拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重”，政策重心由制度建设转向畅通资金循环。
4.科技企业融资”绿色通道”常态化
对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组”绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。
二、国家发改委重磅部署（郑栅洁答记者问）
1.设立国家级并购基金：会同财政部、央行等部门设立，引导撬动资金超 1 万亿元，畅通创投退出、提升资本周转效率。
2.聚焦六大新兴支柱 + 六大未来产业：
新兴支柱：集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人
未来产业：量子科技、生物制造、绿色氢能 / 核聚变、脑机接口、具身智能、6G
推进“六张网” 建设：水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，年度投资超 7 万亿元。
三、国家层面新规
2026 年1 月，发改委、财政部等四部委联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，首次在国家层面系统规范政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”，明确投早、投小、投长期、投硬科技导向，支持重大战略、重点领域与市场失灵环节。同时，出台配套《政府投资基金投向评价管理办法》，建立全流程评价体系，强化政策合规与负面约束。
新规旨在推动政府投资基金从”规模扩张”转向”质量提升”，系统性引导基金回归服务国家战略的本源 。
四、代表委员核心提案与建议（聚焦痛点与创新）
1. 设立超长期 / 未来产业母基金
袁国华（上海国投董事长）：建议设立存续期 15–20 年以上的超长期未来产业母基金，聚焦量子计算、可控核聚变、脑机接口等前沿领域，通过 “母基金 + 子基金” 形成千亿级资本合力，培育 “耐心资本” 生态。
丁列明（全国政协委员）：鼓励政府引导基金、国有资本设立10–15 年的医药创新长期专项基金，约定早期项目投资占比，通过税收减免、财政补贴激励投早投小。
2. 创新支持投早投小投入机制
袁国华（上海国投董事长）：针对原创性强、产业潜力大的科研项目资金短缺问题，开展资金支持模式新试点。一方面可设立公益基金会定向支持科技创新，聚焦基础研究和关键核心技术攻关；另一方面推广“拨改投”改革，将传统无偿拨款转为阶段性投资、股权投入，实现财政资金“投入—退出—再循环”的良性机制，为科研项目提供长期稳定的资金支撑，破解“融资难、融资贵”瓶颈。
优化科研评价体系，把原创性成果、产业转化潜力纳入核心指标。同时，推广新型研发机构模式，支持科研院所、企业、投资机构合作，以产业需求定课题，让科研成果精准对接市场需求。
3. 破解“不敢投、投不准、退出难”
兰力波（湖南省政协委员）建议：深化机制创新，从省级层面进一步明确和细化对科技创新投资基金，特别是投资早期科技项目的风险容忍度、责任界定及容错免责的具体情形、标准和程序，强化制度的法律效力和实操性，引导资金大胆投向前沿技术创新领域。
应由省级产业主管部门牵头，联合专业机构，定期发布面向投资机构的《湖南省硬科技投资重点方向指引》，动态更新湖南重点产业链急需攻关的核心技术清单，提高资金与产业需求的匹配精度，同时鼓励和规范产业链龙头企业深度参与相关产业基金的投资决策。
4. 拓宽多元退出渠道
多位代表委员建议：鼓励并购基金参与上市公司并购重组，完善S基金等工具助力创投退出，促进投资循环。
张懿宸（全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官）建议：地方政府引导基金在地区经济发展条件成熟的情况下，从“投早、投小”适度转向关注并探索参与并购基金，提高并购基金的配置比例。
兰力波（湖南省政协委员）：多措并举畅通退出渠道，包括强化区域股权市场的培育与转板机制，推动设立省级产业并购重组基金支持本土企业整合创新资源，并探索发展私募股权二级市场(S基金)，为基金份额流转提供多元化路径等
田轩（人大代表）：完善民间投资市场化退出机制，支持股权转让、资产转让、破产清算等方式人民网。
5. 考核与容错机制改革
谢文辉（渝富控股董事长）建议构建“风险共担、协同认定” 耐心资本生态。
完善国企科创投资战略使命评价，将科创绩效纳入考核；制定科创投资容错免责指导意见，分类设置评价指标。实施差异化考核与容错。推动将国有资本科创投资绩效纳入战略使命评价，弱化短期财务回报，强化战略价值、产业链贡献。细化对种子 / 天使 / 成长期项目分类考核，建立尽职免责清单，明确“合理风险” 边界。
结语:
2026年是“十五五”开局之年，从政府工作报告的明确指引，到代表委员的务实建议；政府投资基金“带头做耐心资本”的定位，国家级引导基金的高效运作，超长期未来产业母基金的探索，以及退出渠道的多元化疏通，共同勾勒出中国创业投资行业迈向高质量发展的清晰路径。
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