2026年1月14日，中国共产党第二十届中央纪律检查委员会第五次全体会议公报正式发布。
对于GP/LP而言，这份公报不仅是反腐的集结号，更是一份具体的“负面清单”和“展业指南”。深刻领悟文件精神，不仅是政治素养问题，更是生死攸关的合规底线问题。
01 会议基本情况：开局之年的特殊分量
本次全会于2026年1月12日至14日在北京举行。
2026年是“十五五”开局之年，也是建党105周年。会议的核心任务是为实现“十五五”时期目标任务提供坚强保障。全会深入学习了习近平总书记的重要讲话，强调以更高标准、更实举措推进全面从严治党。全会指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。
简单来说，未来的纪检监察工作将紧紧围绕“十五五”规划的落实情况展开。资金投向，将是监督的重中之重。
02 划重点——金融反腐位列第一，GP/LP需警惕这四大雷区
在公报部署的2026年反腐败斗争重点领域中，“金融”赫然排在第一位，其他还包括“国企”、“开发区”和“招标投标”等。这些关键词，几乎涵盖了基金运作的全链条：资金源头（金融/国企）、项目运作载体（开发区）、遴选过程（招标投标）。
结合公报中提出的“新型腐败”和“隐性腐败”调查指引，GP和LP必须警惕以下四大雷区：
1. 严查“预期收益”与“约定代持”：穿透式监管的利剑
公报明确提出“深挖细查预期收益、约定代持……等新型腐败和隐性腐败”。这意味着监管将对GP和LP背后的最终受益人进行更严厉的穿透。过去某些通过代持掩盖利益，或承诺在基金退出时给予预期收益作为回报的结构，将是查处的重中之重。
2. 斩断政商“旋转门”：公报点名查处政商“旋转门”问题
公报强调“严肃查处政商勾连……深挖细查政商‘旋转门’等问题”。对于那些聘请了退休官员、前监管人员担任顾问或合伙人的投资机构，需要严格审查其合规性。
3. 紧盯“招标投标”与“开发区”：遴选必须硬碰硬
公报将“开发区”和“招标投标”列为重点整治领域。如果投资决策是为了配合个别领导的违规招商或利益置换，此类项目将成为高危区。
4. 关注年轻干部：反腐不再只查“一把手”
公报罕见地特别提到“着重查处‘关键少数’、年轻干部腐败”。投资行业普遍年轻化。过去大家认为反腐主要查决策层的“一把手”，但公报明确将年轻干部纳入重点。这意味着，一线投资经理、项目负责人也将是未来着重关注的对象。机构内部的廉洁风控必须下沉到最基层。
03 正确的姿势：政治监督下的投资方向
公报强调要强化政治监督，并指明了必须跟进监督的重点任务。对于GP和LP来说，这就是最安全的“投资白名单”。
其一，投向新质生产力。公报要求聚焦“建设现代化产业体系、因地制宜发展新质生产力”。VC/PE的钱必须投在科技创新、产业升级的刀刃上。
其二，严禁触碰隐性债务红线。公报明确要求监督“化解地方政府隐性债务”。严禁通过基金的方式，变相为地方政府融资或借贷。任何导致地方隐性债务增加的基金架构，都是绝对的禁区。
2026年，是“十五五”的起步之年，也是纪检监察工作规范化、法治化、正规化建设深化的关键之年。
对于VC/PE行业和GP/LP而言，这份公报释放的信号是：合规的颗粒度正在变细，穿透的力度正在加深。
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